博盈特焊获4家机构调查与研究：海外拓展成效显著越南工厂已正式落成并投产叠加布局中东制造基地的动作海外收入增长潜力持续释放为长期业绩增长奠定坚实基础（附调研问答）

　　博盈特焊301468）1月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月5日接受4家机构调研，机构类型为其他。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、董事会秘书刘一宁先生简单介绍公司情况公司坚定立足国内、国际两个市场,在保持国内市场领头羊的同时,积极开拓海外市场,投资海外子公司,把握国际市场机遇,实现全球化的战略布局。公司业务的发展机遇:垃圾焚烧市场需求广泛,下游转变发展方式与经济转型促使渗透率提升;燃煤发电行业示范效应开始显现,存在广阔的发展空间;化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开。公司前瞻布局了HRSG和油气复合管业务,HRSG已经具备一定规模的产能,复合管形成了市场卡位,与国外头部客户在对接论证,处于逐步推进的过程中。公司在核心竞争力、全球化布局及长期成长动能上具备显著亮点,作为全球知名的能源特定种类设备制造商,技术壁垒和品牌优势突出,拥有海内外三个生产基地,规模化制造优势突出;同时海外拓展成效显著,越南工厂已正式落成并投产,叠加布局中东油气管道市场的动作,海外收入增长潜力持续释放,为长期业绩增长奠定坚实基础。

　　二、投资者提出的问题及公司回复情况公司就投入资金的人在本次调研交流中提出的问题进行了回复:

　　问：博盈特焊正从一个传统的优势领域，迅速切入“AI电力基建”这个炙手可热的赛道，公司的HRSG（余热锅炉）产品如何与AI的发展产生关联？目前越南基地的进展和订单情况如何？

　　答：由于AI数据中心的快速扩张导致电力需求剧增，燃气轮机发电凭借其灵活性、环保性和经济性的特点，成为满足AI电力需求的关键方式。作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效回收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，提升电厂的发电效率，成为满足AI市场电力需求的可靠技术选择。越南生产基地一期已投产，共有4条HRSG生产线，订单充足。越南生产基地二期的建设在稳步推进中，预计将于明年二季度投产。公司依据当前市场需求情况，到2026年底，公司预计在越南生产基地总共建设12条HRSG生产线。目前越南生产基地各合作伙伴的验厂工作陆续完成，订单在陆续签署之中。

　　问：越南生产基地的4条HRSG满产了吗？产品生产、收入确认的周期是多久？

　　答：越南生产基地一期的4条HRSG生产线已经满产。HRSG产品的生产周期为6个月左右。在收入确认方面，公司大部分采用“FOB”贸易模式（Free On Board）交易，在完成相关这类的产品的生产、出口报关手续并将货物装船后，公司确认收入。

　　问：越南基地的HRSG竞争对手来自什么地方？与竞争对手相比，公司的优势在哪里？

　　答：越南基地主要是针对的是北美市场，竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家HRSG制造企业。公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特定种类设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，实现用户对供应商的选择要求，公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产所带来的成本上具有优势。

　　问：AI被视为当前全球经济稳步的增长的核心，掌握了AI基础设施，谁可以说就掌握了数字时代的“石油管道”和生态主导，除了AI电力，公司前瞻性布局的“油气复合管”业务也非常关注。这块业务的成长逻辑和市场空间有多大？目前推进到了哪个阶段？

　　答：目前全球“油气复合管”每年约有几十亿美元的市场空间，且处于增长趋势之中，应用场景范围广阔，公司长期看好这一市场。在油气管道领域，公司具备拥有较丰富的技术储备，可以契合高端油气项目对管材可靠性的严苛要求，海外企业垄断高端冶金复合管道市场，国内企业仍以机械复合管道为主，公司通过“堆焊冶金复合管”差异化切入，有望帮助公司跳过低端竞争，直接切入对质量和性能要求更高的细分市场。公司布局的“油气复合管”业务已形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中。

　　问：公司的海外收入占比已超过一半，显示出强大的国际化能力。公司为什么大力积极开拓海外产能？在推进全球化进程中，公司目前做了哪些动作？未来的重点海外市场是哪里？

　　答：在国内市场之间的竞争日趋激烈、海外市场需求不断涌现、国际贸易摩擦频繁发生的背景下，公司坚定立足国内、国际两个市场，在保持国内市场领头羊的同时，把握国际市场机遇，积极开拓海外市场。得益于公司在研发技术、规模生产、精益管理、品牌与客户等方面的优势，公司承接国际订单的能力突出，目前公司收入50%以上都来自海外项目，预计2026年这一比例还将进一步增加。公司投资建设的越南生产基地，能轻松实现国际化订单的生产与交付，进一步提升了海外订单的承接能力。为了让公司特种装备服务全球市场，公司规划未来在中东等地设立生产基地。公司产品主要出口给亚洲、北美洲、南美洲、欧洲等国家及地区。

　　问：公司在国际化布局上步伐很快，越南基地已经投产，海外收入占比也超过了主营业务的一半。公司是如何规划全球各生产基地（如国内基地与越南基地）的差异化定位和协同效应的？例如，在订单承接、技术分工和生产流程上，国内与海外基地如何高效协作，以确保能快速响应像北美AI电力建设这样的突发性需求？未来，这种‘全球化产能’的模式是否会复制到其他潜力区域？

　　答：在订单承接方面，由公司总部统一负责调配资源，根据全球不一样的区域的客户的真实需求和公司各个生产基地的负荷情况，策划对客户和公司综合成本最佳的方案。在技术和生产流程方面，由总部统一安排经验比较丰富的技术、项目、生产团队去支持各生产基地，统一各基地的技术、项目管理、生产流程，以确保效率及质量的一致性。总的来说，除了具体的生产安排之外，其他例如市场开发、客户响应、方案策划、订单承接、供应链管理、项目管理、技术上的支持等方面都是由总部来统一协调。通过规范化的工时管理与流程化的生产制造，公司严控产品质量，实现产品的精益制造。公司的管理体系可以同时执行多个大规模、高难度装备的制造，保证产品质量的可靠性与交付的及时性。公司高效的生产管理构筑了很强的竞争壁垒。未来，这种“全球化产能”的模式将会复制到其他潜力区域。

　　问：对于长期关注并持有博盈特焊股票的投资者，您怎么样看待公司为他们创造长期价值的前景？公司将通过哪些方式回报投资者的信任？

　　答：公司原来主营的垃圾焚烧领域，海外市场需求广泛，下游转变发展方式与经济转型促使渗透率提升；燃煤发电行业示范效应开始显现，存在广阔的发展空间；化工、冶金、造纸等其他应用领域的市场需求正在慢慢地打开。在原有业务稳步前进的过程中，公司前瞻布局了HRSG和油气复合管业务，HRSG已经具备一定规模的产能，是公司的又一个大的增长点。复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中。产能布局方面，新建的越南生产基地已经初步形成产能，逐渐进入爬产期。大凹生产基地的建设在有序推进中，预计将于今年投产。公司在核心竞争力、全球化布局及长期成长动能上具备显著亮点，作为全球知名的能源特定种类设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出；同时海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成并投产，叠加布局中东制造基地的动作，海外收入增长潜力持续释放，为长期业绩增长奠定坚实基础。公司上市两年多，公司分红累计约1亿元，这增强了全体股东的获得感；2024年10月至2025年10月，公司使用4,000多万元实施股份回购，回购股份全部予以注销，进一步稳定及提升公司投资价值。未来，公司将继续格外的重视对投入资产的人的回报，一直在优化利润分配机制，加强制度保障，通过分红、回购等多种方式与投资者共享企业未来的发展红利;